策略为先：重构普通投资者的投资体系

策略为先：重构普通投资者的投资体系 是知乎网投资理财类受欢迎的回答者刘鹏程的首本书。其在知乎回答问题前，已经在证券公司、私募等公司从事证券投资多年，有丰富的投资经验。其在投资路上走过的弯路和经验教训，在本书中都有体现，而且其根据在证券公司的工作经历，将所有的投资者分为了3个类别，这也是市场上投资者的通常3种。其根据对市场和投资者的了解，针对不同投资者采用的不同投资方式，会让每个投资者对自己进行相应的分析，从而达到自己的收益较大化。本书作者在投资的几年中，年均收益超60%，这在牛市中可能算不上多了不起的成就，但是在熊市中，确实非常耀眼。相信仔细看完本书的你，一定会有非常不错的收获。

《牛市需冷静：从关灯吃面到年均收益40%+的投资秘笈》

《聪明投资者的成功之道：好生意、好公司、好价格》

《股市进阶之道 一个散户的自我修养》

策略为先：重构普通投资者的投资体系是根据作者亲身投资经历及接触的上万个投资者的情况，发现大多数普通投资者的投资失利主要源于选择了一种和自己情况不匹配的投资方式造成的。本书就是根据这种情况，来教会投资者在任何条件下都能解读和驾驭市场的方法，从而让普通投资者越朝着这个方向努力，却越接近优异的投资结果。本书作者从亏损到后来的连续4年年均收益超过60%，都是作者根据这种策略的选择结果，相信本书也会让你的投资功底突飞猛进。

刘鹏程，前证券从业人员，现职业投资者，知乎投资类问题受欢迎的问答者。早年于证券营业部工作，后专业从事投资，并深入研究证券分析技术及中国股市历史。2009年开始投资股市，2011～2014连续4年年均收益率超过60%。2014年开始在知乎回答投资及证券分析相关问题，在答案中准确预言了2014年牛市启动区间，其中单篇回答较高赞同数量达到1.7万，各类答案在网上被广泛转载与传播。其知乎专栏——《A股收盘小笔记》广受知友关注及好评，并在专栏中多次成功预判大盘中短期关键趋势。其博采众家分析方式优势，并依照投资者类型设定不同分析工具和操作风格的策略投资论，以其平直易懂和高度实用而深受投资者关注和赞誉。

★“先谋后事者昌，先事后谋者亡。”这是作者知乎网上ID签名档里的话，可见作者是深得其味。谋定后动，是兵家必备，其实也是我们投资的守则、生活的准则。就股市中的散户而言，先谋后事更加重要；只有事先的调研、思考，才有后面的把握节奏、淡定处之，也才会不断的盈利。这就是《策略为先》要告诉我们的。
——王超（摩尔金融执行总裁）

★现在的证券投资书很多，但这本不同于其他畅销风格的书：这是作者接触股市娓娓道来的心路历程；是一本摈弃枯燥的基本面技术面理论，仅挑选最有价值的精髓之作；一张张图表、一次次满怀希望的颠簸……就像是你初入市的朋友，真心流露毫无保留；随手翻开一篇篇，更像隽永的散文小品，贴心地陪伴着您的投资之路！
——司辉（信达证券营销总监）

★作为一个沉迷股市的标准韭菜，严格的操盘纪律让我克服了人性的弱点，避免了大笔可能的财产损失，十分感谢大刘，循循善诱，非常体贴入微地想新人之所想，给出理性周密的操盘方向，他的文字陪我度过了无数个地铁上的时光，强烈推荐给每一位将投资看作一门艺术和爱好的初学者，深钻进去，你会体会到比盈亏多得多的乐趣。
——Lydia（知乎女神）

★投资是一门技术，也是一门艺术。《策略为先》根据投资者类型，深入浅出的介绍了投资中的各类策略及方法的历史演进。既全面系统，又富有新意，是证券投资分析领域中难得一见的佳作。
——顾崇伦（人人操盘CEO，前人人贷COO）

★人之患，在好为人师。而网络时代，则在好为伸手党。大刘的金融专栏既不是为了好为人师的快感，也不是让之成为死板资料库。而是诚恳地抛出观点，与人讨论，相互学习。集结成书，反复阅读起来也更为方便了。
——董延猛（知乎网友）

第1章 关于投资的三个故事
1.1 股市中的逻辑与代价 3
1.2 故事一，被遗忘的股票 3
1.3 故事二，茶鸡蛋指数 7
1.4 故事三，我要销户 12
第2章 股市常用的三种交易策略
2.1 交易策略论的缘起 17
2.2 三大交易策略论 20
2.2.1 策略一，价值投资（超长线投资） 20
2.2.2 策略二，趋势性交易 21
2.2.3 策略三，投机交易 21
2.3 策略一，超长线投资 22
2.3.1 超长线投资发挥作用的原理 24
2.3.2 价值投资的真实含义 26
2.3.3 醉汉回家理论 27
2.3.4 市场一定是向好的方向发展吗 28
2.4 策略二，趋势交易 30
2.4.1 趋势交易的两种情况 32
2.4.2 趋势性交易的操作方案 33
2.4.3 关于时间阶段的历史情况总结 34
2.5 策略三，短线交易 37
2.6 只有5%的人能走完操盘手的5个阶段 39
第3章 不同分析方式的优劣与选择
3.1 分析方式之争 49
3.2 基本面分析的常见缺憾 49
3.2.1 财报数据的非即时性 50
3.2.2 基本面信息的获取与传播不对等 51
3.2.3 掌握估值分析的难度 53
3.3 技术分析常见缺憾 53
3.3.1 技术指标信号滞后 54
3.3.2 技术指标效果的不确定性 54
3.3.3 技术分析是否“科学” 56
3.4 综合分析在应用中的困境 57
3.5 分析方式与投资者类型匹配 61
第4章 基本面分析的选股与择时
4.1 超长期投资的选股与择时 67
4.1.1 成长性较好的公司的选择 67
4.1.2 适合超长线投资的公司类型 69
4.2 基本面分析的简单有效与严密论证 77
4.2.1 巴菲特投资的简单逻辑 77
4.2.2 严密论证失误案例解读 80
4.3 趋势性交易的选股与择时 82
4.3.1 简单且成功率高的投资方式 82
4.3.2 破净股票的趋势性投资 85
4.3.3 丰富完善技术点 86
第5章 技术分析的选股与择时
5.1 技术分析的常见技巧 95
5.1.1 技术分析第一步——掌握趋势 95
5.1.2 技术分析第二步——把握选股条件 98
5.2 超长线投资的技术分析选股与择时 99
5.2.1 利用均线来协助策略一进行判断 99
5.2.2 测试技术指标效果 101
5.2.3 不同类型投资标的的技术指标对比 103
5.3 趋势性交易的技术分析选股与择时 104
5.3.1 利用技术指标来选股 105
5.3.2 策略二的操作方法 108
5.3.3 趋势性交易的卖出时机 109
第6章 技术分析多指标与多周期协同
6.1 策略三 掘金的本质与风险 113
6.2 还原简化后的指标用法 114
6.2.1 指标效果的常见问题 114
6.2.2 和其他技术指标的协同使用 116
6.3 短线技术分析的最大瓶颈 120
6.3.1 利用指标需要注意到一些问题 120
6.3.2 技术分析中的第二道难关 122
6.3.3 轻易成功导致盲目自信 124
6.4 不同周期下的指标效果差异 125
6.4.1 不同周期的买卖过程 125
6.4.2 技术分析首先要确定趋势 129
6.5 不同周期间的判断结果互相佐证 129
6.6 不同指标之间的协同使用 133
6.6.1 利用周k线的技术指标确定整体趋势 134
6.6.2 技术分析的案例应用 141
6.6.3 分析方法对个股的有效应用 145

在2014年下半年，我开始动笔写下本书之前，已经在股市里摸爬滚打了六个寒暑。从大二第一次买股票赚钱的兴奋，到熊市中屡买屡套的痛苦煎熬。从对股市一知半解，到读遍整个股市以及证券分析发展史；从一个普通股民，成为一名证券营业部的投资顾问，再到辞职之后成为一个以交易股票的收益养活自己的自由职业者。
这六年来被问到最多的一个问题就是，普通人炒股到底能不能赚钱？
答案当然是肯定的，如果股市里没有赚钱的机会，是不会吸引那么多投资者置身其中的，但是如果不谈单笔交易的盈亏，而是去看一段时期内市场中所有投资者的盈亏比例，事情好像就没有那么乐观了。因为股市中有一个所谓的7:2:1定律，也就是说每10个投资者中有7个人在一段时间内的总账目是亏损的，有2个人的总账目基本和本金相当，只有剩下的那一个人才是总账目盈利的。
但是这是一个相对感性一些的比例，按照机构统计出来的数据，A股市场中普通投资者的账目实际情况要稍好于这个所谓的7:2:1定律，这个数据接近于6:2:2 。而且以我在营业部接触大量普通投资者的经验来看，确实是6:2:2更接近市场实际情况。
虽然实际上的数据稍好了那么一点点，但是盈利的依然是少数人，这究竟是怎么一回事？难道普通投资者想在股市里稳定盈利就一定是一个比较难完成的任务吗？
我觉得不是这样的，以我自己的投资经历及接触的成百上千个投资者的情况来看，问题的关键出现在一个根源上，就是大多数普通投资者没有选择一种和自己情况最匹配的投资方式来进行投资，而是一厢情愿地在寻找一种可以在任何时间，
任何条件下都能解读和驾驭市场的方法，往往是越朝着这个方向努力，却越远离优异的投资结果。
其实这个道理不难理解，就像有的运动员天生适合短跑，有的运动员天生适合长跑。如果进行相应的科学训练，这些运动员都能在各自的领域取得好成绩。但如果一定要运动员既擅长短跑，又擅长长跑，结果往往会两项都不尽如人意。
自从我深切地理解了这个道理之后，我的投资之路就迅速变得顺畅起来了。
后来在2014年的夏天，无意间在知乎上看到了几个关于股票市场的提问，我一时兴起就把我之前对股票市场的一些理解和对技术分析的一些浅见写成了一个很长的答案，没想到这个答案得到了很多投资者的支持，也是因为这个答案有幸认识了本书的编辑刘伟先生，我们再交流之后决定把我之前学过的分析方式和操作策略写下来给大家的投资做一个参考。
于是就有了这本书。
由于本人水平所限，书中难免存在疏漏与不当之处，望广大读者批评、指正。我们定会在再版中改进。
刘鹏程
2015.4.5