大恐慌に関するバーナンキ議長：経済不況と回復 2022 年ノーベル経済学賞受賞者の主な著作

ベン・バーナンキ元連邦準備制度理事会議長の古典的著作。経済危機や恐慌をどのように理解し回避するか、また経済不況から抜け出して繁栄に戻るための対策をどのように策定するか? Robert Schiller、Ba Shusong、Huang Yiping、Xiang Shuai、Xu Yuan の推薦

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元連邦準備制度理事会議長ベン・バーナンキによる古典的著作。経済危機や恐慌をどのように理解し回避するか、また経済不況から抜け出して繁栄に戻るための対策をどのように策定するか。 Robert Schiller、Ba Shusong、Huang Yiping、Xiang Shuai、Xu Yuan が共同で推奨しました。
今日、私たちが大恐慌の歴史を学ぶのは、大恐慌における消費者、企業、株式市場、連邦準備制度（政府）の責任を区別するためではなく、歴史のこの時期から何を学び、今日の危機に直面できるかを明確にするためです。金融環境について私たちに何ができるのか。
学術的および経済運営のレベルから、私たちは金融の性質を理解し、経済運営の法則を把握し、ほぼ100年前の歴史から何が学べるかを明らかにし、同じ間違いを避ける必要があります。
バーナンキ議長の金融危機に関する三部作「金融の本質」では、一般的な解釈で危機における中央銀行の役割について論じており、「行動する勇気」では、2008年の金融危機への参加と対処におけるバーナンキ議長の個人的な経験と教訓が詳述されている。 , 「大恐慌に関するバーナンキ」では、大恐慌に関する彼の実証的分析と演繹のプロセスを学術的な観点から明確に見ることができ、危機がどのようにして米国経済の継続的な衰退を引き起こし、他の国々に波及したのかを理解することができます。

簡単な紹介

1929年にアメリカで大恐慌が発生し、その後世界に拡大しました。当時、株式市場は暴落し、銀行は破綻し、インフレは高止まりし、金融市場は混乱し、人々の収入は減少し、何千万人もの人々が職を失いました。
大恐慌は米国および世界に大きな経済的および社会的変化を引き起こしただけでなく、現代のマクロ経済学を学問的に独立した学問にしました。大恐慌の合理的な理論的説明を見つけることは、経済界にとって困難な課題であると同時に、将来の同様の危機に対する実現可能な解決策を見つける試みでもあります。
確かに学界は大恐慌を「無駄」にしなかった。何十年にもわたって、何世代もの学者が大恐慌について研究しており、大恐慌に関する彼らの研究と結論は、後の世代の金融政策と金融監督に影響を与えてきました。バーナンキ氏は数ある研究者の中でも傑出した代表格である。自らを「大恐慌マニア」と称するバーナンキ氏は、大恐慌に関する一連の研究論文を執筆し、それを『大恐慌に関するバーナンキ』という本にまとめた。同書では、経済データ、賃金、雇用など、米国をはじめとする多くの国の大量のデータと情報を用いて、大恐慌の原因と伝播メカニズムに全体的な観点から焦点を当てています。供給、総需要、名目賃金などの詳細な分析。彼は、大恐慌を研究すれば、経済運営の法則や本質の多くを理解できると信じています。これらの研究は確かに、彼が後に連邦準備制度理事会議長として2008年のサブプライム住宅ローン危機に対応した際に大恐慌から政策の教訓を学ぶのに役立ち、概して同じ過ちを回避し、米国が危機を乗り越えるのに役立った。
1930年代の大恐慌は歴史となって久しいですが、現在の世界のさまざまな経済ニュースを見てみると、大恐慌の教訓は依然として強い警告的意味を持っています。

著者について

ベン・S・バーナンキ氏、マクロ経済学者、元米連邦準備制度理事会議長。 1953 年生まれの彼は、1975 年にハーバード大学経済学部を優秀な成績で卒業し、1979 年に MIT で経済学の博士号を取得しました。彼は 1979 年から 1985 年までスタンフォード大学で教鞭をとり、1985 年から 2002 年までプリンストン大学で経済学および公共問題の教授を務め、同大学の経済学部長も務めました。 1987 年から 1996 年まで、フィラデルフィア連邦準備銀行、ボストン連邦準備銀行、ニューヨーク連邦準備銀行で客員研究員を務めました。
2002年、バーナンキ氏は当時の米国大統領ジョージ・W・ブッシュ氏によって連邦準備制度理事会総裁に任命された。 2005 年 6 月には、米国大統領経済顧問評議会の議長を務めました。 2006年2月にグリーンスパンの後任としてFRB議長に就任し、2014年まで務めた。 FRB議長を務めている間、2008年の金融危機への対応に参加したため、2009年にはタイム誌の今年の人に選出された。
主な研究分野は金融政策とマクロ経済史です。著書に「行動する勇気」「金融の本質」など。
2014年2月、バーナンキ議長はブルッキングス研究所に加わり、景気回復政策に重点を置いた経済研究プロジェクトに参加した。
陳建訳

目次

目次
推奨シーケンス 1 歴史を旅することから得たインスピレーション/Ba Shusong
推奨シーケンス 2 危機を無駄にするな/黄一平
おすすめ順3 行動する勇気/項帥
訳者序文
序文
部分的なレビュー
章 大恐慌下のマクロ経済学: 比較分析的アプローチ

第 2 部 貨幣と金融市場
第2章 大恐慌拡大中の金融危機の非金銭的影響
第 3 章: 金本位制、デフレ、大恐慌下の金融危機の国際比較
第 4 章 大恐慌下のデフレと通貨供給逼迫: 単純な比率分析

パート 3 労働市場
第5章 労働市場の循環的動き：第二次世界大戦前と第二次世界大戦後の比較
第6章 大不況下の雇用、週労働時間、収益：製造業8社の分析
第 7 章 大恐慌下の米国の失業、インフレ、賃金とそれらが欧州に与える影響
第 8 章 循環的労働生産性と関連する景気循環理論: 戦間期の米国製造業の証拠
第9章 大恐慌下の名目賃金の粘着性と総供給
参考文献

メディアのコメント

バーナンキ氏は市場がうまく機能することの重要性をよく認識している。同氏は2000年の著書「大不況に関するバーナンキ議長」の中で、取り付け取り付けと大規模な融資不履行が金融セクターの効率を低下させ、通常の資源配分作業を妨げ、大恐慌の深刻さを悪化させたと説得力を持って書いた。
——ロバート・シラー エール大学教授、2013年ノーベル経済学賞受賞者

今日に至るまで、米国の大恐慌時に学んだ教訓は、今日でも世界に対して強い警告の意味を持っています。これが、私たちが「大恐慌に関するバーナンキ大統領」を読むべき重要な理由です。経済政策の分野で同じ間違いをどうすれば回避できるでしょうか?同様の歴史的出来事からインスピレーションを得ることは、実現可能な解決策の 1 つです。 2008年の米国金融危機の際にバーナンキ議長が採用した一連の政策と同様、その多くは大恐慌の教訓を生かしたものだった。大恐慌時のさまざまな経済におけるさまざまな経済制度の相関関係や対応策を研究することは、巨大な世界経済システム全体における取引コスト、市場機会、資源配分などの背後にある論理を理解して、大恐慌に適応するのにも役立ちます。現在の世界情勢を分析し、経済不況に対処するより良い方法を見つけてください。
——Ba Shusong氏、北京大学HSBC金融研究所所長、中国マクロ経済学会副会長

「良い危機を無駄にしてはいけない。」 危機の原因、広がり、結果を注意深く分析し、これに基づいてルールを調整し、行動を変えることによってのみ、危機の再発を避けることができます。元プリンストン大学経済学教授で連邦準備理事会議長のバーナンキ氏は、この反省の概念の実践者である。彼の学術的キャリアは主に大恐慌の研究に焦点を当てており、大恐慌の発生と持続の主な理由を明確かつ厳密に実証しました。その後、彼は研究から得た洞察を政策実践に応用し、まさに実践から得たものを実践に移しました。 「大恐慌に関するバーナンキ議長」は、回想録を超えて、いくつかの政策の学術的基盤についてさらに学びたい読者にとっては読む価値があります。最近の大きな危機が最終的に「無駄」になるかどうかは、現代の経済学者が直面しなければならない深刻な課題です。そしてこれこそが、私が皆さんに『バーナンキ大恐慌に関するバーナンキ大統領』を読むことをお勧めする重要な理由なのです。
——黄一平 Jin Guang 北京大学国立発展学院教授

「伝統」「理論」「古典」「歴史」と対峙することは、為政者にとって常に課題であり、伝統の翼の下に隠れることはできず、独立した責任を負わなければなりません。これは非常に高い要件です。政策立案者には勇気が求められる一方で、勇気は広範囲かつ正確に見ることからもたらされます。これは知恵です。 「大恐慌に関するバーナンキ議長」は、大恐慌の原因と、それがなぜ世界に広がり、これほど長く続いたのかを分析しており、むしろ、ある危機が次の危機を回避するためにどのように役立つかについての研究です。
——シャンシュアイの著名な金融学者、シャンシュアイデジタルエコノミースタジオ創設者
北京大学で金融学の教授および博士指導教員を歴任

大恐慌はアメリカ経済にとって痛みを伴う通過儀礼でした。この戦いの後、アメリカ人は通貨の性質を理解し、マクロ経済の管理方法を学び、第二次世界大戦後の長期的な繁栄をもたらしました。バーナンキ議長は大恐慌の専門家であり、彼の綿密な研究により、行動を起こして 2008 年の金融危機と戦う勇気が得られました。
——徐源氏、北京大学教授

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序文
私の研究専門はマクロ経済学であり、経済史ではありません。それにもかかわらず、私は学者としてのキャリアの多くを、現在では大恐慌として知られる 1930 年代の米国経済不況の研究に費やしました。南北戦争マニアの人がいるのと同じように、私も大恐慌マニアです。私は、もっと多くの人が米国の大恐慌の研究に関わるべきだと感じており、私と同じように大恐慌の研究に熱心な人が増えることを願っています。
1930年代の米国の大恐慌の間に、株式市場の暴落、パンを求める長蛇の列、取り付け騒ぎ、通貨投機など、信じられないような劇的な出来事が数多く起こりました...戦争の暗雲がすべてを覆いました。この100年で一度も起きたことのない予期せぬ経済状況に直面し、アメリカの政策立案者らは知恵と努力をしてきたが、未だに何をすべきか途方に暮れている。経済崩壊。この時代には衝撃的な人物や出来事が多く、その多くは悲劇でしたが、後世の研究に値する特別な歴史時代だと思います。
私は米国の大恐慌を研究するのが大好きです。なぜなら、それは現代史における重大な出来事だったからです。私は、米国の大恐慌に関する研究を通じて、専門的な研究の観点から、経済運営の法則と本質について多くのことを学びました。
1930 年代の大恐慌は長い歴史であり、この埃っぽい歴史は 21 世紀の情報化時代の経済とはほとんど関係がないと信じている人もいます。私は、この見解を持つ人々に、現在の経済の見出しを見てもらうことをお勧めします。高失業率、銀行破綻、金融市場の混乱、通貨危機、デフレ...大恐慌のさまざまな問題と教訓は、次のようなものであると言うべきです。今日の世界にとって大きな意味を持ち、依然として警告としての意味が強い。
1930 年代の米国の大恐慌を研究することは、経済法則を理解する上で非常に重要です。これは世界のほとんどの国に影響を与えた歴史的な大事件であり、その規模、深さ、広範囲にわたる影響は自明の理です。実際、2 つの世界大戦の間で経済は激しく変動し、これまで認識されていた景気循環現象の説明の一部はもはや合理的ではなくなったり、疑問視されたりしました。しかし、大恐慌がこの認識に挑戦し、覆すことになりました。
当時、世界のほぼすべての国が大恐慌の影響を受けましたが、その影響の程度は一様ではありませんでした。したがって、この期間は、さまざまな経済制度や政策措置が関連経済に与える影響を研究する機会でもあります。バリー・アイチェングリーン氏やジェフリー・サックス氏らは、金本位制を早期に放棄した国々が大恐慌からより早く回復できることは、国際的な分析と比較を通じて明らかであると強調した。本書で説明しているように、この強力な経験的発見は、大恐慌を正確に理解するための鍵であり、金融​​政策と為替レート制度をより深く理解するための重要な基礎となります。
この本は、私がさまざまな共著者とともに書いた、大恐慌下のマクロ経済学に関する9つの論文をまとめたものです。これらの論文は 20 年間にわたって次々に書かれていますが、大恐慌の原因とその拡大の経路については常に同じ基本的な見解を持っています。
本書の主な構成と内容は次のとおりです。
章は部分であり、導入と概要を示します。大恐慌の特徴は生産量の急激な減少と物価の急激な下落であり、したがって総需要の減少が大恐慌の主な原因であった、というのが本書全体の前提である。この研究の前提は 2 つの疑問を引き起こします。第一に、1920 年代後半から 1930 年代前半にかけての世界の総需要の急激な減少の原因は何でしょうか?それが「総需要パズル」の理由であり、第二に、大恐慌はなぜこれほど長く続いたのかということです。需要の変化に応じた賃金や価格の調整など、経済を安定させるための従来の規制メカニズムや措置の多くが、総需要の減少が経済に及ぼす影響を抑制できないのはなぜでしょうか。それが「総供給パズル」の理由です。この本では、これらの問題に光を当てました。
第 II 部 (第 2 章から第 4 章) の 3 つの論文は、大恐慌の初期段階で金融および金融商品によって引き起こされた総需要の崩壊を実証的に調査しています。私は著書の中で、世界の通貨供給量の縮小が総需要を抑制する主な理由であることを示す十分な証拠があることを明らかにしました。第一次世界大戦後に再構築された国際通貨制度である金本位制の管理が不十分で技術的にも欠陥があったため、通貨メカニズムは崩壊しました。これは実際にバリー・アイチェングリーンによって提案されており、私も彼に完全に同意しており、私の実証研究はこれらの議論に対する計量経済学的研究の裏付けを提供しています。さらに、通常の信用の流れを遮断する銀行パニックや企業破綻など、非金銭的金融要因もこのプロセスで重要な役割を果たし、それによって世界経済崩壊プロセスを悪化させました。
第 2 章は、私が 1983 年に発表した論文です。これは、金融危機がマクロ経済に及ぼす影響を調査した世界で最も初期の論文の 1 つとみなされるべきです。現在、金融危機がマクロ経済に与える影響は広く注目されており、大恐慌下で米国で発生したさまざまな経済危機事象について詳細な研究が行われただけでなく、東部で発生した金融危機についても注意深く研究が行われています。アジアおよびその他の地域。
第 3 部 (第 5 章から第 9 章) は、大恐慌下の総供給問題に焦点を当て、特に労働市場の機能に重点を置いています。この部分の核心は、1930年代に世界各国が総需要の減少に対応して名目賃金の調整を行ったが、全体としては名目賃金の調整速度が極めて遅く、調整も徹底されていなかったという点である。雇用主は労働者の賃金を引き下げることなく、労働者の週の労働時間と労働強度を調整するだけだった。多くの国の議会は、競争を制限し、賃金（および価格）の引き下げを禁止することを目的とした法律や規制を導入しています。その一方で、第 7 章で議論したように、大恐慌下では賃金調整が極めて遅かったため、失業問題が永続化した。この期間中、世界経済の総需要は大きなショックを受け続け、高い失業率をもたらしました。これらの負のショックは大規模かつ長期にわたるものであり、多くの国が賃金や物価を調整することで経済の安定化を図りましたが、失敗に終わりました。その後、多くの国が為替レートの切り下げや金本位制の放棄などの措置を採用し、総需要に対する大きな下方圧力が緩和され、生産と雇用は急速に回復しました。
ここで、本書の関連論文の共著者である私の生徒であるケビン・キャリー、イリアン・ミホフ、マーティン・パーキンソン、そして同僚のハロルド・ジェームスとジェームス・パウエルなどに特に感謝したいと思います。
プリンストン大学出版局の編集者であるピーター・ドハティ氏の寛大な支援に特に感謝します。また、本書に掲載されている論文を最初に掲載していただいたジャーナルと、書籍として出版することを許可していただいたジャーナルに心から感謝の意を表したいと思います。
また、この本を妻のアンナの揺るぎないサポートに捧げたいと思います。

推奨シーケンス 1 歴史を旅することから得たインスピレーション
バ・シュソン教授
北京大学HSBC金融研究所所長
中国マクロ経済学会副会長
世界経済は非常に激動の発展段階に入りつつあり、新型コロナウイルス感染症の流行は客観的に見てこの成長パラダイムの変革を加速させています。混乱の中での経済成長モデルの転換は、本来の成長モデルに慣れてしまった市場主体を混乱させることは間違いない。新成長モデルの特徴は当初明確ではなく、不確実な点も多かったですが、例えば、現在の高インフレは短期的な現象に過ぎないのか、それとも新成長モデルの長期的な特徴となるのかなど、不確実な点が多々ありました。脱グローバル化は主にハイテク分野で起こるのでしょうか、それとも金融や貿易などのさまざまな分野に徐々に広がり、その結果、より高いコストをかけてサプライチェーンの世界的な再配置を余儀なくされるのでしょうか？
経済と金融の現実をよりよく理解するためでも、金融理論的思考を促進するためでも、金融の古典を読むことは避けられない部分です。古典作品は、時空を超えて独特の価値を持っていることが多く、さまざまな市場環境においても私たちの思考にインスピレーションを与えることができます。研究手法は多くの場合読みやすく、刺激的です。
大恐慌がマクロ経済学の聖杯となった理由
国際金融市場の最前線での混乱は、金融理論コミュニティでの論争を引き起こすことがよくあります。 1920 年代から 1930 年代にかけて米国で起こった大恐慌は、現代社会で最も長く続いた経済恐慌の 1 つであり、米国および西側社会に長期にわたる大規模な失業をもたらしただけではありません（1932 年のデータによると、当時のアメリカの失業者数は1,370万人、ドイツ560万人、イギリス280万人に達しており、経済状況の急速な悪化は社会関係も変化させ、世界情勢全体に影響を与え、最終的には第二次世界大戦の勃発まで。
経済学界では、大恐慌に関する研究結果が当時の西側政府の意思決定における古典派経済学の優位な立場を揺るがし、各国政府の経済介入を強化し、ケインズ主義が流行し、現代マクロ経済学が確立した。独立した分野。
現実世界での重大な混乱や紛争は、人々に理論的な考察を促すでしょう。この意味で、大きな変化の時期や同様の状況が発生したときに、いくつかの古典的な作品や代表的な学者が頻繁に言及されることになります。危機研究の分野では、1920 年代と 1930 年代の米国の大恐慌は、経済学界で最も多くの研究が行われ、異なる結論が出されているものかもしれません。今日に至るまで、経済学者の間では大恐慌についてのコンセンサスはまだ得られていない。マネタリスト学派の代表者であるフリードマンは、著書『アメリカ貨幣史：1867-1960年』の中で、大恐慌を引き起こしたのは連邦準備制度の金融引き締め政策であり、それに対応する対応は当然貨幣供給量の拡大であるべきだと提唱した。オーストリアの学者ロスバードは、大恐慌は政府の経済への過剰な介入によって引き起こされたと信じていました。同氏は、金本位制の原則に反して、中央銀行の金融・通貨分野への介入は経済の長期的発展に非常に有害であると考えている。日本の野村総合研究所は、1990年の日本経済不況を組み合わせて、バランスシート不況の観点から米国の大恐慌を説明した。
この危機の分析に関しては、バーナンキ議長の「大恐慌に関するバーナンキ：経済不況と回復」も注目に値する。
「大恐慌中毒者」からサブプライム住宅ローン危機に対応する政策実行者へ
バーナンキ氏は国際金融界でよく知られているが、その重要な理由の一つは、グリーンスパン氏の後を継いで連邦準備制度理事会議長となり、在任中に米国のサブプライムローン危機に対応する直接の意思決定者および政策実行者となったことである。バーナンキ氏は1953年生まれ。 1975 年にハーバード大学で経済学を専攻し卒業し、さらに研究するためにマサチューセッツ工科大学に入学し、1979 年に博士号を取得しました。その後、バーナンキ議長は教職に就き、スタンフォード大学で6年間（1979年から1985年）教鞭をとり、1985年から2002年までプリンストン大学で経済学および政治問題の教授を務め、経済学部長も務めた。学校の。
1987年以来、バーナンキ議長はさまざまな形で連邦準備制度の活動に参加してきた。まず、連邦準備銀行の客員研究員となり、1987 年から 1996 年までフィラデルフィア連邦準備銀行、ボストン連邦準備銀行、ニューヨーク連邦準備銀行に勤務しました。 2002年にプリンストン大学を中退し、連邦準備制度理事会の総裁に就任した。 2005年にバーナンキ議長は大統領経済諮問委員会の議長を務め、2006年2月にはグリーンスパンの後任として連邦準備制度理事会議長に就任し、2014年までその職を務めた。 FRB議長を務めている間、2008年の金融危機への対応に参加したため、2009年にはタイム誌の今年の人に選出された。 2014年に退任後はブルッキングス研究所に入り、景気回復政策に注力した。
バーナンキ議長の経験から、彼が学者から政策実務家、そして学界に戻るというプロセスを経てきたことが分かる。これは彼の研究分野や興味と密接に関係しています。博士課程の研究中、バーナンキ氏が興味を持った研究プロジェクトは、1920 年代と 1930 年代の米国の大恐慌でした。彼は大恐慌の原因と結果に魅了され、自分を「大恐慌マニア」だと考えていました。さらに、彼がスタンフォード大学で教鞭をとっている間に、米国は大恐慌後の非常に深刻ともいえる深刻な経済不況を再び経験した。当時のFRB議長ポール・ボルカーは、米国経済がインフレに飲み込まれるのを防ぐために厳格な金融政策をとった。これはバーナンキ議長に大恐慌と金融政策の研究を続けるきっかけとなった。
1920年代と1930年代の米国の大恐慌はバーナンキ議長に大きな影響を与えた。バーナンキ議長はかつて演説の最後に、「連邦準備制度は1920年代と1930年代に間違いを犯したと信じており、同じ間違いを繰り返さないように最善を尽くすつもりだ」と強調したことがある。 2008年に米国で金融危機が勃発すると、同氏は流れを変えるために一連の強力な措置を断固として講じた。通常の市場の見方は、バーナンキ議長が大恐慌の教訓を受け入れ、比較的効果的な政策手段を採用したからこそ、2008年の米国金融危機がさらに大きな危機に陥ることはなかった、というものである。
ロジック、歴史、データを組み合わせた研究手法に注目
バーナンキの大恐慌に関する研究は、中央銀行の位置づけの理解や金融収縮が大恐慌をもたらしたという判断など、フリードマンの研究成果の一部を吸収しており、理論的にはその一部はフリードマンの影響を受けていると言える。 。フリードマンの『米国金融史：1867-1960年』がバーナンキに深い影響を与えたことがバーナンキの研究から分かる。しかし、バーナンキ議長は、大恐慌における金本位制の影響について新たな議論を行い、金本位制は金融政策のパフォーマンスを制限しており、金本位制の存在を認めれば金融政策は名ばかりの存在になってしまうと考えた。同氏は、米国の大恐慌がこれほど深刻になり、世界的な危機に発展した主な理由は金本位制にあると指摘した。 1930年代初頭のアメリカとフランスの金融引き締めは、国際的な金本位制を通じて全世界に伝わり、世界的なデフレを引き起こし、借り手の財務内容が縮小し、債務型デフレとなって借り手に苦しむことになりました。損失や破産、清算さえも最終的にはうつ病につながります。同氏は論文の中でこの観点を何度も議論しただけでなく、2012年にジョージ・ワシントン大学で学生に行った中央銀行の役割に関する一連の講義でも金本位制を批判した。
バーナンキ議長は大恐慌に関する一連の記事を執筆し、後に「バーナンキ大恐慌に関するバーナンキ：経済不況と回復」という本にまとめられた。これらの論文は大恐慌の原因と伝播メカニズムの分析に焦点を当てており、バーナンキ議長は各国の比較、特に金本位制に固執する各国の政策と金本位制を放棄する政策に焦点を当てた。この本の中で彼は、経済データ、賃金、雇用状況など、多くの国の大量のデータと情報を使用し、米国の大恐慌はさまざまな要因による複数の要因によって引き起こされた世界的危機であると指摘しました。大恐慌を理解するには、総供給、総需要、名目賃金などの視点が必要であり、大恐慌を理解するには、国際システム全体を考慮して事態全体を理解する必要があります。米国および他の国々が犯した政策の誤りは、大恐慌の発生または深化の主な要因でした。特に連邦準備理事会は、最初の危機の課題に対処する際に、デフレと景気後退を防ぐために金融政策を積極的に活用できず、経済の安定を維持するという機能を果たせなかった。同様に、連邦準備制度はバック貸し手としての役割を十分に果たせず、多くの米国の銀行を破綻させ、信用と通貨供給の収縮を引き起こしました。バーナンキ議長は、大恐慌に関するこれらの研究は、私たちの後に続く人々に重要な経験と教訓を提供すると指摘した。したがって、後に彼が連邦準備制度理事会議長として2008年のサブプライム住宅ローン危機に対応したとき、彼は米国の歴史からのこれらの政策の教訓を思い出し、概して同じ間違いを回避し、連邦準備制度理事会が策定した一連の政策の信頼性を強化したと言えるでしょう。連邦準備制度の信頼性。
本書の構成についてはバーナンキ氏自身の序文で詳しく紹介されているので、ここでは詳しく述べない。この機会を利用して、なぜ今日バーナンキの本をもう一度読む必要があるのか​​、あるいはなぜ 1929 年の米国の大恐慌を研究した別の本を読む必要があるのか​​について話したいと思います。
現在の激動の国際環境において永遠に続く歴史を通じてインスピレーションをもたらします。
バーナンキ議長は本書の序文で次のように述べている。「1930年代の大恐慌は長い間過去のことであり、この埃っぽい歴史は21世紀の情報時代の経済とはほとんど関係がないと信じている人もいる」。こうした見解を持つ人は、現在の経済の見出しに目を向けることができます。高失業率、銀行破綻、金融市場の混乱、通貨危機、高インフレ、戦争や紛争…これらはすべて、大恐慌が引き起こした経済によって引き起こされている可能性があります。米国の大恐慌時に学んだ教訓は、今日に至るまで世界に対して強い警告の意味を持っていると言わなければなりません。
これがこの本を読むべき重要な理由の 1 つです。経済政策の分野で同じ間違いをどうすれば回避できるでしょうか?同様の歴史的出来事からインスピレーションを得ることは、実現可能な解決策の 1 つです。 2008年の米国金融危機時にバーナンキ議長が採用した一連の政策と同様、その多くは大恐慌からの教訓を引き出した。
歴史は繰り返されませんが、常に驚くほど似ています。今日、大恐慌下の世界経済と世界構造を再検討することは、現実的に非常に重要です。 1929 年から 1933 年にかけての株式市場バブルの崩壊と一連の銀行パニックは、2008 年に発生した世界的な金融津波と同じ特徴を持っています。現在の状況では、経済がより大きくなり、商品がより複雑になり、取引がより複雑になり、利便性が高まり、各国のつながりがより緊密になると、テクノロジーの乱用、国際情勢の再編、監督の欠如、国際政策調整の深刻な欠如などの問題がさらに顕著になるだろう。大恐慌時のさまざまな経済におけるさまざまな経済制度の相関関係や対応策を研究することは、巨大な世界経済システム全体における取引コスト、市場機会、資源配分などの背後にある論理を理解するのにも役立ちます。現在の世界情勢を分析し、経済不況に対処するより良い方法を見つけてください。